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凯发网娱乐现金为王新三板哪些企业最有钱?

来源:http://www.fjkyyy.com 责任编辑:凯发网娱乐 2018-08-16 11:55

  “2018年将可能是一个现金为王的时代,拥有较好的资金流和现金规模,对于很多大企业至关重要。”

  资本市场上,一直以来都流传着“现金为王”的教育法则。道理很好理解,如果金融危机来临,凯发网娱乐,凭借个人的能力谁都无法抵抗,只有手握真金白银日后才能“东山再起”。

  在股神巴菲特的投资手册中,同样写着现金为王的基本原则。用他的话来说,“当经济大萧条的时候,手里抓着大量现金,意味着遍地都是投资机会,可以随时在低价的时候购入资产。”

  如果只把它理解为资产负债表中的货币资金最大化,未免有些片面。真正的现金为王,应该是经营活动现金流入最大化。因为经营活动现金流,是企业净利润含金量的最好体现。多数时候,存货、应收账款、预付账款等会计科目都是企业藏污纳垢的地方,是低效无效地占用资金,甚至隐藏着不可告人的“秘密”,而企业应付账款的增加、预收账款的增加则是有竞争力的表现,说明企业议价能力在提高,才是最好的财务策略。

  所以,在当前金融去杠杆、债务信用风险加剧,资金吃紧的背景下,只有那些不缺现金流的企业,才能熬得住。

  然而,不缺钱的企业线家上市公司,截至最近一期,账面货币资金超过10亿元的,只有1119家,占比还不足三分之一。再看新三板,11140家挂牌公司中,手握10亿现金的,只有可怜的40家公司,却有半数以上的公司(5652家),账面现金连1000万都不到。

  有钱的公司集中在哪些行业?它们又有哪些共性?三胖哥今天来和各位老板们一起聊聊。

  我们以2017年年报作为基础研究数据,在“期末现金及现金等价物余额”最多的100家挂牌公司中,按照三板投资型三级分类,证券期货业占比最多,有22家公司上榜,紧随其后的是银行业存款类金融机构(7家)和商业服务与商业用品业(6家)。超过5家公司上榜的,利来国际。还有软件、媒体和互联网软件与服务。可见,这些行业的现金含量较高,也与其行业特征密切相关。

  TMT行业公司的现金流问题,一直被人诟病,为何却在新三板有不少公司能独善其身?

  有六家软件企业的现金含量高,分别是英雄互娱、华信股份、智明星通、心动网络、麟龙股份和明源软件;

  有五家媒体企业的现金含量高,分别是新生飞翔、中信出版、和力辰光、亿童文教和开心麻花;

  有五家互联网软件与服务企业的现金含量高,分别是神州优车、汇元科技、东方网、赛特斯和指南针。

  金属与采矿业两家现金流较好的公司,是贝特瑞和金田铜业。以贝特瑞为例,2017年末期末现金及现金等价物余额9.63亿元。

  建筑工程行业也有些公司现金持有量较高,比如南通三建、维泰股份和中交通力。不过,这并不能代表这个行业普遍现金流好。像南通三建,尽管账面货币资金超过35亿元,但公司的流动负债就有128亿元,现金压力可见一斑。

  教育也是个现金流极好的行业,传智播客、颂大教育和行动教育三家公司的现金持有量都在3亿元以上。在行业归类上,它们类属于综合消费者服务,确实一个个小而美的现金牛。

  另外,今天手里掌握的现金,也是企业历史积累的结果。前100家公司,普遍都已成立10年以上。类似首航直升这样2011年才成立的公司,少之又少。

  罗马不是一天建成的,好的现金流也是企业长期以来经营积累的成果。不少公司的营业收入和净利润都在最近三年实现了年化50%以上的复合增长率。

  比起简单对比现金持有量,现金收入比的概念,更能体现一个企业经营现金的能力。

  所谓现金收入比,是指企业现金流量表中销售商品提供劳务收到的现金,与利润表中营业收入的比值,即销售商品提供劳务收到的现金/营业收入。

  现金流量表,是建立在收付实现制基础上的,也就是说,只有收到了钱,才能算作现金及现金等价物的流入,只有在支出了钱,才能算流出。而营业收入则是建立在权责发生制基础上的。例如,发出货物,相关主要风险和报酬已转给购买方,并已开具发票,但购买方截止到报表日,没有付钱,此时,对公司来说,没有现金流入,却有经营收入。

  一般来说,牛逼的公司在会计上确认的销售收入,应该能够和从客户那里收到的现金相匹配,国内外局势要素杂乱 稀土价格近期动摇大甚至有人提前预付款。也就是说,好公司的现金收入比要大于等于100%。

  今年新三板的大牛股之一,巨正源(831200.OC),历年来的“现金收入比”就非常漂亮:

  这也就难怪,这支行业传统、成长性也一般的公司,现在的市盈率竟然能够超过60倍。

  这家做锂离子电池正极材料的天力锂能(833757.OC),情况又是怎么样呢?不妨看一下这个表格:

  天力锂能“现金收入比”最好的年份是2014年,但那年的指标也只有34.91%。而且拉长时间看,过去四年天力锂能每一年的“现金收入比”都显著低于50%。所以,即使是在2017年赚得5298万元净利润,天力锂能经营活动现金却是净流出1.78亿元。

  放眼整个新三板,能够连续四年保持“营业收入不少于8亿元,且现金收入比超过110%”的公司,屈指可数,而且多数集中在零售行业。

  上面我们选取的是现金流量表中的数据,现在再从资产负债表的角度分析,尊龙人生就是博深市上市公司公告(8月6日,即观察货币资金占总资产的比重。

  看得出来,大部分的新三板公司,都是“不太有钱”的。而在总资产超过1亿元的“非金融企业”中,货币资金占比超过50%的,有194家。它们多处于互联网行业、休闲生活及专业服务行业以及信息技术行业。

  记住一点,现金流要比利润更重要。现金流是企业的血液,是保持企业持续经营的资本,其作用可能比收入或利润更重要。与资产负债表和利润表相比,现金流量表能给报表使用者提供更重要的财务信息,它完全不同于前述两张报表的“纸上富贵”,现金流量相当于企业财务信息的“真金白银”。

  在现金流不足的情况下,即使销售收入很多,或者盈利水平很高,仍然会随时倒闭。

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