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8月外汇占款环比增72% 2000亿“热钱”被夸张

来源:http://www.fjkyyy.com 责任编辑:凯发网娱乐 2018-04-16 16:11

  8月外汇占款环比增72% 2000亿“热钱”被夸张

  9月21日,央行发布的数据显现,8月份新增外汇占款3769.4亿元,环比添加约72%,是自本年4月份以来的最高点。

  在此之前,新增外汇占款曾接连两个月下降,6月和7月别离仅为2773和2196亿元。剖析人士以为,这或许与8月份人民币加速增值有关。数据显现,以人民币兑美元中心价计,6月和7月人民币增值起伏别离为0.18%和0.37%,而到8月份增值起伏到达0.8%。

  突发暴升很可能不期而至

  人民币加速增值或招引更多热钱流入,推高8月外汇占款,不过,本年以来推高外汇占款的另一要素,人民币跨境买卖结算,亦不行忽视。

  在人民币买卖结算情况下,由于不存在购汇导致存款和外汇占款下降的进程,因而,相对原有外汇结算形式,进口人民币结算的超增会导致外汇占款超增。国泰君安近来发布的一份研讨报告称。

  多半热钱探因

  人民币跨境结算中进口付出为主的局势使外汇储备被迫添加,亦导致新增外汇占款必定程度上的虚高。

  9月21日,人民币兑美元中心价较上一个买卖日上升108个基点,报6.3772,再创汇改以来新高。9月16日,人民币兑美元中心价曾破过6.38,为1美元兑换人民币6.3797元。

  不过,与8月份0.82%的升幅比较,9月初以来人民币兑美元中心价累计涨幅仅0.13%。而本年以来人民币增值起伏能与8月份比肩的仅有4月份,当月新增外汇占款为3107亿元。

  8月份人民币的加速增值,部分源于美国主权评级下调布景下的美元加速跌落。热钱和美元指数有较强的反向联系,由于当美元走弱时,人民币相关于美元的增值速度也往往加速,然后加重了热钱的流入。中金公司研讨报告称。

  以人民币兑美元8月均匀汇率6.4090核算,8月份3769亿元的新增外汇占款约合588亿美元。海关和商务部近期发布数据显现,8月我国买卖顺差177.59亿美元,比较7月份的314.84亿美元大幅下降;8月全国实际使用外资金额84.46亿美元,同比添加11.1%。

  若以广泛选用的新增外汇占款-买卖顺差-FDI的方法来核算新增外汇占款中不行解说之部分,则8月份的热钱流入量约327亿美元,约合2095亿人民币。

  但实际情况可能没那么简略。不少研讨人士指出,人民币跨境买卖结算已经成为影响外汇占款变化的重要要素。根据国家外汇管理局的计算,在2010年人民币跨境买卖中,货品进口结算占比达71%,货品出口结算占比仅为15%。人民币跨境结算中进口付出为主的局势使外汇储备被迫添加,亦导致新增外汇占款必定程度上的虚高。

  以8月份为例,央行没有发布8月份人民币跨境结算的数据,但我国人民银行副行长马德伦近来泄漏,到2011年7月末,全国累计处理常常项下跨境买卖人民币结算事务1.63万亿元。而之前央行计算数据显现,到本年6月,全国银行累计处理跨境买卖人民币结算事务1.47万亿元,因而可大略揣度7月份人民币跨境结算量约为1600亿人民币。假定8月份仍保持在这一水平,那么就可解说上述约合2095亿人民币热钱的70-80%。

  钱银供应之谜

  与外汇占款数量上升相应的是流出境外的人民币数量也在上升,国内人民币供应添加的压力并不大。

  外汇占款带来央行投进根底钱银的压力,这从8月份钱银商场有所放松可见一斑。

  央行计算数据显现,8月份银行间商场同业拆借月加权均匀利率为3.30%,比上月低1.14个百分点;质押式债券回购月加权均匀利率为3.38%,比上月低1.23个百分点。

  不过,8月份银行间商场利率改进,还有央行接连净投进的奉献。数据显现,8月央行在公开商场净投进1670亿。到上星期,央行已接连九周净投进,累计开释流动性3510亿元。

  一方面是新增外汇占款上升,另一方面是央行继续净投进,与此同时钱银商场利率亦未见大幅改进,自8月底以来还时有攀升。9月21日,虽然此前一日央行公开商场操作和国库现金定存联合向商场注入了很多资金,但银行间商场质押式回购利率仍小幅上涨。

  关于这一看似悖逆的现象,中金公司在研讨报告中解说称,与央行的外汇占款数量上升相应的是流出境外的人民币数量也在上升,国内人民币供应添加的压力并不大,用传统的对冲数量来判别调控流动性的力度可能有误导性。

  近期外汇占款添加的重要原因是人民币进口买卖结算金额的上升,而相应的人民币新增投进大部分流到了境外,并未形成国内人民币供应添加。所以,不能根据曩昔的对冲比率判别流动性调控的力度,仍是要看钱银商场利率的走势。中金公司剖析师以为。

  国泰君安亦在研讨报告中指出,考虑到流出境外的人民币存款并不存在自在进入境内的途径,进口人民币买卖结算时人民币的流出与外汇结算时人民币存款及外汇占款削减的作用共同。因而,不考虑人民币结算的外汇占款数据夸张了热钱流入量及央行回笼钱银的压力。